今天吃过晚饭，女儿和妈妈按照羽毛球的比赛规则玩起了拍气球的游戏，只要把气球拍到对方的场地里就算可以得一分，双方的得分按照写“正”字的方法统计。

女儿玩的很hppy，我就问她，“你得了多少分了呀？” 她回头看了一眼黑板上的正字，又转过头来对我说，“我数一数哈”。

虽然她知道一个“正”字是5分，她一共得了4个正字，应该是20分，但她还是要从1开始数起，1、2、3、4、5、6，一直数到20，然后高兴地告诉我她得了20分。我开始觉得是因为她还小不懂得5、5集合相加的概念，更不懂得乘法的概念，但我后来觉得其实并不是那么简单，她是知道一个“正”字等于5的，可之所以在汇总的时候还要从1开始数起，是因为她对数字还只有序列的概念，而没有数量的概念。

20即是一个序列数，表示第20；同时20也是一个数量，表示20个1相加的总和。没有分清楚序列和数量的概念才是她每次都需要从1开始数数的原因。

我这篇短文自然不会写育儿教育，而是想借这个由头和大家聊一聊2019。

对于2019年你觉得它是一个独立的年份呢，还是一个以前年份的累加？这其实也是一个序列和数量概念的问题。

从经济的角度讲，2019年不单单只是一个年度概念，而是以前经济发展变量的累计结果。

现在股票市场就这样一个不死不活的样子，人们拿出股市的历史数据，把现在和08年、16年的市盈率做比较，然后得出结论说股市已经见底了。这种简单的分析方法是比较常见的，也很容易得到人们的认可，但这种分析方法还是有一个比较大的问题，就是把年份和市盈率当做了序列，只进行的是序列的比较，而没有重视到数量累积的因素。而这个数量累积的因素，其实就是2008年后货币宽松环境下全球加杠杆周期的终结，如果考虑到累积因素的影响，2019年的市盈率隐含的是周期估值，那么它的低点应明显低于2008年的水平。

从18年末到19年初，上面是各种暖风频吹，从来没有见过这样和蔼可亲的大家长，可孩子们像是早就被打傻了，无论怎么哄都是一脸懵逼，毫无反应。这里面有很多问题，首先不是孩子被打傻了，是孩子越来越聪明了；其次是家长真的着急了，但大家想要的东西不在一个点上，所以总是貌合神离，至于那个点在哪？大家多少也都似懂非懂的，不好说，欲语还休。

从那个点退一步，我们聊一下宏观层面，我觉得国内的学者媒体，尤其是自媒体（我也是），就是政策还没看完就开始解读，数据还没出来分析模板就搭好了，各种预期也是乱的一踏糊涂，大家唯一的共识就是2019年会非常难过，要现金为王。

当所有人都觉得会出问题的时候，它就真的会出问题。而这种问题如何解决，如何更为有效的将危机的影响减少到最小，反倒是大家不关心的，因为这种集体共识的最大的问题就是，即便现行的预防危机的政策是正确的，但由于危机还没有到来，大家反而不去关心政策本身，而是认为这些政策无法阻止危机的到来，这有可能会是一种预期自致式的危机。

这也是最让上面头疼的地方，越是出利好政策，大家越是认为潜在的风险越大，更是要静若处子，不可妄动。

我觉得核心的原因，在于没有人能够把债务周期中的政策传导效果说清楚，让大家对政策有信心，而要说清楚债务周期中的政策传导效果，在当前环境下，还要考虑国内国际政治因素，这是一个很宏大的课题。

其实要理清楚这些问题也没有那么困难，但需要花时间，需要虚心学习，要搞清楚外汇的问题，搞清楚产权的问题，搞清楚收入分配的问题，搞清楚产业结构调整的问题，搞清楚开辟新兴市场和国内市场的问题，搞清楚中央和地方的问题，搞清楚谁加杠杆的问题，搞清楚央行与财政的关系问题。

现在这些问题大家都在争论，但都没有定论。要把这些问题串起来，理清楚，从上面给出一个明确的信号，才能够形成合力。可我还没看到有人有这么大能量把这些问题理顺说清楚。

当前达成一致的预期非常的重要，当然不是危机的预期，而是可以渡过危机的预期。